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  这年头，谁能让浮躁的#AI芯片 冷静下来，谁就能把握未来算力年代的主动权。

  就在最近，一个本来躲在半导体产业链暗地的细分赛道忽然站到了聚光灯下——陶瓷基板。长时间资金商场上，#科翔股份（300903）、#国瓷资料（300285）、#旭光电子（600353）等企业的股价迎来了大涨。

  简略来说，陶瓷基板便是芯片的“高档床垫”——以氧化铝、氮化铝、氮化硅等陶瓷资料为根底，经过金属化工艺构成电路衔接，为芯片供给支撑、散热、绝缘等一系列服务。如果说传统PCB板是芯片的“经济适用房”，那陶瓷基板便是“五星级套房”。

  那么，这个赛道为什么忽然就火了？产业化的节奏走到哪一步了？又有哪些玩家现已提早卡好了方位？笔者今日带你来一探终究。

  跟着GPU功耗一路狂飙，单卡功耗现已打破了千瓦级大关。券商在研报中指出，陶瓷基板使用奇点将至，面向GPU基板和高速光模块两大中心场景，陶瓷基板在AI服务器和光模块范畴的使用有望完结打破。

  陶瓷基板凭什么能当此大任？它具有三大中心优势：散热功能杰出、介电功能更安稳、可靠性极高，刚好符合了当下AI对散热、高频高速、高安稳性的中心诉求。

  用数据说话最直白。以氮化铝陶瓷基板为例，其导热系数高达170-230W/(mK)，是传统FR-4资料的300到600倍，嵌入HDI芯板后可使热阻下降70%以上。在高速光模块场景中，它能够将光芯片结温牢牢控制在60℃以下，较传统基板散热功率提高5倍以上。

  据专业组织数据，我国陶瓷电路板商场规划从2015年的5.93亿元一路飙升至2025年的32.9亿元，年复合增加率高达18.69%，商场均价也出现动摇中温文上行的态势，职业正从规划扩张向提质增效改变。2025年陶瓷电路板产值达45.2亿片，同比增加16%；需求量达30亿片，同比增加15%。

  放眼全球，2026年陶瓷基板商场规划估计进一步攀升至180亿至200亿人民币，下流需求开释确定性极高。而依照更远期的猜测，全球陶瓷基板商场将从2025年的106.8亿美元增加到2034年的191.1亿美元。

  再看氮化硅这一细分赛道，2024年全球Si₃N₄氮化硅陶瓷基板商场规划约14.35亿元，估计到2031年将挨近42.10亿元，CAGR到达15.9%。

  要了解这个赛道，有必要搞清楚陶瓷基板的技能道路。现在干流的金属化工艺主要有三类：DBC（直接覆铜）、AMB（活性金属钎焊）、DPC（直接电镀铜）。

  DBC工艺以氧化铝为基材，本钱最低、使用最广，但热导率偏低、不适合长时间高温作业。2025年职业多个方面数据显现，DBC-ZTA基板在轿车范畴使用比例达60%，仍是最大的细分场景。

  AMB工艺则是“功能王者”，调配Si₃N₄陶瓷基板，热循环寿数超50万次，能使芯片结温下降20℃。在新能源轿车800V渠道主驱逆变器中，AMB工艺可轻松承载2000W/cm²的功率密度。当然，价值是资料本钱较DBC高2-3倍。

  从基板质料来看，职业正在阅历从氧化铝→氮化铝→氮化硅的晋级迭代。氧化铝是现在肯定主力，2025年我国氧化铝陶瓷基板产值约21.6亿片、需求量约17.6亿片。但氮化铝凭仗170-230W/(mK)的超高热导率，正在AI服务器和光模块范畴快速浸透。氮化硅则以2.4倍于氧化铝的抗弯强度和与SiC完美匹配的热膨胀系数，成为车规级SiC功率模块的首选。

  据猜测，我国高导热氮化硅陶瓷基板2025年需求量已超越500万片，同比增加28%。这个增速，可谓“起飞”。

  全球高端氮化铝粉体商场，日本德山株式会社垄断了70%以上的供给，国内企业连烧出合格粉体都要比国外高300℃。

  这个卡脖子的实际，恰恰意味着巨大的国产代替空间。中信证券指出，2025年以来我国继续加强稀土出口控制，2026年1-2月氧化钇、氧化镝、氧化铽、氧化镨的算计出口量同比削减93.8%。稀土氧化物是先进陶瓷出产不可或缺的增加资料，海外竞争对手面对质料提价乃至断供危险，我国高端陶瓷厂商有望加快出海获取商场比例。

  在金属化陶瓷基板商场，上游陶瓷白板现在仍主要由日本厂商主导，但国内企业现已在奋勇赶上。

  #科翔股份（300903） 是本轮行情的“领头羊”。公司协作广州陶积电，专心于AlN（氮化铝）、AMB等先进陶瓷基板，在低介电常数氮化硅资料上取得了要害打破，已完结小批量试制，计划在2026年导入AI服务器。2025年公司完结盈余收入37.20亿元，同比增加9.56%，可是依然为亏本状况。

  #博敏电子（603936） 是国内稀有已完结量产的陶瓷衬板出产商，当时AMB陶瓷衬板产能已提高至15万张/月，AMB产能规划在国内排名第二。公司一起具有AMB、DPC陶瓷基板出产的根本工艺，已为激光雷达头部客户供给陶瓷基板，产品已在多款新能源轿车上使用。

  所谓改变带来时机。陶瓷基板的产业化尽管仍在路上，但方向现已无比明晰。谁能在这条赛道上率先跑通技能-产能-客户的正循环，谁就能在AI算力年代的底层资料革射中，把握真实的主动权。

  注：本文不构成任何出资主张。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。回来搜狐，检查更加多

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